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Alberto de Miguel ; Julio Pindado ;Investigaciones Económicas 2002, XXVI (3)

Autor: María Belén Lozano

Fuente: http://www.redalyc.org/


Introducción



Investigaciones Económicas ISSN: 0210-1521 ie@funep.es Fundación SEPI España Lozano, María Belén; Miguel, Alberto de; Pindado, Julio Papel de la política de dividendos en las empresas reguladas Investigaciones Económicas, vol.
XXVI, núm.
3, septiembre, 2002 Fundación SEPI Madrid, España Disponible en: http:--www.redalyc.org-articulo.oa?id=17326302 Cómo citar el artículo Número completo Más información del artículo Página de la revista en redalyc.org Sistema de Información Científica Red de Revistas Científicas de América Latina, el Caribe, España y Portugal Proyecto académico sin fines de lucro, desarrollado bajo la iniciativa de acceso abierto investigaciones económicas.
vol.
XXVI (3), 2002, 447-474 PAPEL DE POLÍTICA DE DIVIDENDOS EN LAS EMPRESAS REGULADAS MARIA BELÉN LOZANO ALBERTO DE MIGUEL JULIO PINDADO Universidad de Salamanca En este trabajo se elabora un modelo explicativo de la política de dividendos considerando el factor regulación para analizar el papel de los dividendos en las empresas reguladas.
Antes de estimar el modelo por el Método Generalizado de los Momentos resolvemos el problema de censura que presenta la variable dependiente.
La evidencia empírica confirma que la política de dividendos es un mecanismo para reducir el conflicto entre los accionistas y el regulador. Además, esta política es un mecanismo más eficiente que los anteriormente descritos en la literatura, excepto la deuda, para alinear los intereses de los directivos con los de los accionistas en el ámbito de las empresas reguladas. Palabras clave: regulación, política de dividendos, conflictos de agencia. (JEL G35, G38) 1.
Introducción Desde la argumentación de Miller y Modigliani acerca de la irrelevancia de los cambios en la política de dividendos en el proceso de valoración de la empresa por el mercado, muchas han sido las corrientes que han intentado dar una explicación a las políticas de dividendos en un marco de mercados im...





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