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Francisco Javier Ruiz Cabestre ; Rafael Santamaría Aquilué ;Investigaciones Económicas 2004, XXVIII (1)

Autor: Consuelo Riaño Gil

Fuente: http://www.redalyc.org/


Introducción



Investigaciones Económicas ISSN: 0210-1521 ie@funep.es Fundación SEPI España Riaño Gil, Consuelo; Ruiz Cabestre, Francisco Javier; Santamaría Aquilué, Rafael FORMACIÓN DE PRECIOS DE SUSCRIPCIÓN EN EL MERCADO BURSÁTIL ESPAÑOL: ALGUNAS CONSIDERACIONES Investigaciones Económicas, vol.
XXVIII, núm.
1, enero, 2004, pp.
141-191 Fundación SEPI Madrid, España Disponible en: http:--www.redalyc.org-articulo.oa?id=17328106 Cómo citar el artículo Número completo Más información del artículo Página de la revista en redalyc.org Sistema de Información Científica Red de Revistas Científicas de América Latina, el Caribe, España y Portugal Proyecto académico sin fines de lucro, desarrollado bajo la iniciativa de acceso abierto investigaciones económicas.
vol.
XXVIII (1), 2004, 141-191 FORMACIÓN DE PRECIOS DE SUSCRIPCIÓN EN EL MERCADO BURSÁTIL ESPAÑOL: ALGUNAS CONSIDERACIONES CONSUELO RIAÑO GIL FRANCISCO JAVIER RUIZ CABESTRE Universidad de La Rioja RAFAEL SANTAMARÍA AQUILUÉ Universidad Pública de Navarra En el presente trabajo se examina la valoración relativa de las acciones nuevas y viejas pertenecientes a las ampliaciones de capital con derechos de suscripción en el mercado bursátil español.
Para ello se estudia la formación de precios durante el periodo de suscripción de las acciones del mercado continuo a lo largo del periodo 1992-2000.
De acuerdo con la hipótesis impositiva, las nuevas acciones están infravaloradas en el mercado.
Sin embargo, nuestra evidencia empírica sugiere que la explicación de los resultados requiere del concurso de otras variables explicativas adicionales como los costes de iliquidez, el valor temporal de los derechos, el precio de emisión, la pertenencia o no al índice Ibex-35 y las prácticas habituales de comunicación cliente-entidad financiera. Palabras clave: Ampliaciones de capital, derechos de suscripción, ratio de precios de suscripción, hipótesis impositiva, hipótesis arbitrajista, estu...





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