Le fonctionnement des comptes dopérations et leur rôle dans les relations entre la France et les pays africainsReport as inadecuate




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1 CES - Centre d-économie de la Sorbonne

Abstract : The French authorities are responsible for the fixity of the CFA franc XOF - Euro exchange rate. Half of the currency reserves of the African countries of the Franc zone ACFZ are centralised on an operation account managed by the French Treasury. The CFA system is more flexible than a currency board, nevertheless it is not enough to match the monetary policy with the specific needs of a developing economy. On the external side, the CFA acts as an import subsidy and a tax on exports. On the internal side, the room to manœuvre remains limited in the present context as reserves are weakening with the decrease in commodity prices. The needs of the ACFZ could be better fulfilled through a more flexible exchange rate and the idea of monetary stability has to take into account the inevitable imbalances occurring on the goods and services market in a developing economy.

Résumé : La parité fixe entre le franc CFA et l-Euro est assurée par les autorités françaises qui centralisent la moitié des réserves en devises des pays africains de la zone franc PAZF sur un compte d-opérations géré par le Trésor Public français. Le système du CFA est plus souple qu-une caisse d-émission currency board néanmoins, il ne permet pas de mener une politique monétaire en adéquation avec les besoins en développement. Sur le plan externe, la monnaie joue comme une subvention aux importations et une taxe sur les exportations. Sur le plan interne, les marges de manœuvre restent limitées dans un contexte d-érosion des réserves de changes causé par un recul des prix des matières premières. Pour répondre aux besoins en développement des PAZF, il est nécessaire que le taux de change puisse jouer son rôle d-amortisseur et que la notion même de stabilité monétaire soit redéfinie de manière à tenir compte des tensions causées par le développement sur le marché des biens et services.

en fr

Keywords : operations account CFA franc currency board monetary stability

Mots-clés : compte d-opérations franc CFA caisse d-émission stabilité monétaire





Author: Bruno Tinel -

Source: https://hal.archives-ouvertes.fr/



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