en fr An informational reformulation of the repeat-sales index - Applications and consequences for the measure of the real estate market price Une reformulation informationnelle de lindice de ventes répétées - Applications et Reportar como inadecuado




en fr An informational reformulation of the repeat-sales index - Applications and consequences for the measure of the real estate market price Une reformulation informationnelle de lindice de ventes répétées - Applications et - Descarga este documento en PDF. Documentación en PDF para descargar gratis. Disponible también para leer online.

1 DRM - Dauphine Recherches en Management

Abstract : Real estate is becoming more and more a financial asset. Nowadays it fully appears as anasset class like stocks or bonds. But once this diagnosis is layed down, how can we workwith this illiquid, heterogenous and recalcitrant asset ? Real estate indexes bring someelements, especially for portfolio management, risk management and mortgages. In thisdissertation we redevelop and deepen the repeat-sales framework of Case and Shiller,making it easier to interpret financially, easier to handle and more intuitive. We study thetheoretical link between the price indexes and the repeat-sales index RSI. We present amethodology of data analysis which, thanks to various indicators, allows a betterexploitation of the information embedded in a dataset, compared to the computation ofthe single index values usually realised. We also study the sensibility, the volatility of theRSI and the problem of the two populations. We develop a quantification process of thereversibility phenomenon and discuss the possibility to price derivatives written on a realestate index. Finally, this work ends up with the introduction of the concept ofinformational index, where the crucial question for every index computation in aheterogeneous and illiquid market is formulated : How can information be quantified ?

Résumé : L-immobilier se financiarise. L-époque où ce secteur n-était pas considéré comme uneclasse d-actifs à part entière est révolue. Mais une fois que l-on a pris acte de cet état defait, la question est de savoir comment travailler avec cet actif récalcitrant, hétérogène etilliquide. Les indices immobiliers fournissent des éléments de réponse ; notamment pourla gestion de portefeuille, la gestion des risques avec les produits dérivés et la gestion desprêts immobiliers. Dans cette thèse nous développons et nous approfondissons lastructure de l-indice de ventes répétées de Case et Shiller en la rendant plus interprétablefinancièrement, plus maniable et plus intuitive. Nous étudions ainsi le lien fonctionnelentre les indices de prix et l-indice de ventes répétées. Nous présentons une méthodologied-analyse de données qui, grâce à divers indicateurs, assure une exploitation del-information enchâssée dans les échantillons bien supérieure à celle que l-on obtient ense contentant d-utiliser la procédure traditionnelle. Nous étudions la fiabilité de l-indice,sa volatilité et le problème des deux populations. Un procédé de quantification duphénomène de réversibilité est aussi développé et des éléments pour l-évaluation desproduits dérivés sur indices immobiliers sont présentés. Enfin, cette problématiqueaboutira à l-introduction du concept d-indice informationnel et l-on posera la questioncentrale pour toute construction d-indice : Comment quantifier l-information ?

fr ro

Mots-clés : Immobilier Indices Immobiliers Ventes répétées Information Réversibilité

keyword : Real Estate Real Estate Indexes Repeat-sales Reversibility





Autor: Arnaud Simon -

Fuente: https://hal.archives-ouvertes.fr/



DESCARGAR PDF




Documentos relacionados